A situação dos encargos no Brasil não deve causar grandes sentimentos na decisão da semana seguinte – nem nas próximas quatro a seis assembléias – do Comitê de Política Monetária (Copom), menciona Rodrigo Azevedo, sócio da Ibiuna Investimentos.
Durante o evento Expert XP, o antigo diretor de Política Monetária do Banco Central declarou que o Copom deve manter a taxa Selic em 15%, deixando claro que só reduzirá juros novamente quando tiver certeza de que a inflação está verdadeiramente convergindo para o objetivo.
Os dirigentes também devem manter a ideia de que possíveis elevações seguem em consideração, visando controlar a curva de encargos futuros. Contudo, para haver alteração na situação atual da Selic, algo “muito errôneo” deve ocorrer, afirmou Azevedo.
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Previsão do Preço do Ethereum: Analistas Apostam no Futuro da Criptomoeda DesvalorizadaCarlos Woelz, parceiro da Kapitalo Investimentos, manteve uma postura cautelosa semelhante, porém ressaltou o custo de manter encargos elevados em uma nação com endividamento alto. Para ele, a taxa real atual dificulta a estabilização da dívida pública, representando um risco significativo.
Um dos aspectos que mais causa preocupação, segundo Woelz, é o fato de a economia brasileira ainda não apresentar sinais claros de desaceleração, mesmo diante do aperto monetário intenso. Isso pode reabrir a discussão sobre a urgência de ajustes fiscais estruturais.
Azevedo destacou um “culpado comum” para a decepcionante eficácia da política monetária: o fiscal. Segundo ele, elementos como a reversão da reforma trabalhista, o aumento dos gastos públicos e a reintrodução de linhas de crédito subsidiado estão contribuindo para diminuir a efetividade dos encargos elevados no controle da inflação.
Por outro lado, Caio Megale, economista-chefe da XP Investimentos, salientou que a extensão dos cortes na Selic dependerá da visão das contas públicas. Ele ressaltou que a sustentabilidade fiscal será o principal fator para qualquer flexibilização monetária adicional.
Para 2026, as projeções indicam uma Selic ainda alta. Woelz prevê a taxa em 11% ao ano, Rodrigo Azevedo enxerga o índice básico em 13%. Megale adota uma posição intermediária, estimando a Selic em 12,5%.
Fonte: Money Times
