O chefe do Banco Nacional, Gabriel Galípolo, comunicou em carta enviada ao dirigente do Conselho Monetário Nacional (CMN), ministro Fernando Haddad, que a sobrecarga retornará ao intervalo de tolerância da meta a partir do desfecho do primeiro trimestre de 2026.
No texto, a autoridade monetária expressa que a previsão está em harmonia com o cenário baseado no Relatório de Política Monetária de junho de 2025.
O BC é obrigado a justificar por que não alcançou a meta se tiver violado por mais de 6 meses. O valor é de 3%, com tolerância de 1,5 ponto percentual acima e 1,5 pp abaixo.
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BC Ajusta Projeção de Crescimento do PIB para 2025 e Antecipa Desaceleração Econômica, Segundo RPMPor contrapartida, o IPCA, indicador que calcula a sobrecarga, terminou o período dos últimos 12 meses em 5,35%.
“O Comitê de Política Monetária analisa várias possibilidades futuras para a sobrecarga, que levam em conta trajetórias diversas da taxa Selic e para as expectativas de juros de mercado”.
Neste momento, a Selic no Brasil está em 14,75%, o maior nível em 20 anos.
O Comitê deu início ao ciclo de aperto monetário em setembro de 2024 e continuou com o ciclo até a última reunião, totalizando 4,5 p.p. até junho de 2025.
“A responsabilidade do Banco Nacional é com a meta de sobrecarga de 3%, e suas resoluções são orientadas para que esse objetivo seja alcançado no horizonte relevante de política monetária”, afirmou.
Encargos elevados por considerável período
No comunicado, o BC também destaca que o Copom permanece atento e que as próximas etapas da política monetária podem ser ajustadas.
A autoridade também não hesitará em prosseguir no ciclo de aumento, se achar apropriado.
“O Copom reafirmou ao longo do processo que a extensão do ciclo depende da evolução dos indicadores econômicos e reiterou seu compromisso com a convergência da sobrecarga para a meta no horizonte relevante”.
Além disso, o BC avaliou que a política monetária deve permanecer em nível consideravelmente restritivo por um período bastante prolongado.
Simultaneamente, destaca, considerou que o ciclo atual foi veloz e bastante sólido na elevação de encargos, “o que justifica a estratégia de interrompê-lo e observar seus efeitos sobre a economia, a fim de avaliar se o nível restritivo atual é apropriado para garantir a convergência da sobrecarga à meta”.
Por que a sobrecarga excedeu a meta?
Entre os fatores que justificam a escalada da sobrecarga, de acordo com o BC, estão:
Fonte: Money Times
